新供给-蚂蚁网络消费指数第4期报告
发布时间：2016-08-20 17:39:04作者：蚂蚁金服研究院来源：浏览：
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2016年7月网消情况
本期要点
l 7月份网消规模和人均网消水平同比增速放缓，说明网消增长动能不足。
l 7月份网消规模环比增速放缓明显（由6月份的3.9%放缓至7月份的0.4%），人均网消水平环比下降明显（由6月份的2.2%下降至-3.6%），进一步反映了近期经济增长下行的态势。
l 7月份消费升级同比增速放缓，且生存型增速要快于享受型和发展型。说明经济下行阶段消费者更趋向于满足基本生活需要的消费，而降低享受型和发展型这样更高层次的消费。
l 7月份各行业网消规模增速继续出现分化。“金银珠宝类”月均同比增速自2016年初以来首次加快。“航旅服务类”自2016年以来首次增速放缓，“体育、娱乐用品类”自2014年以来首次增速放缓，这些都反映出经济下行压力开始影响人们的消费层次和结构。
一、总量
总体看，网消规模指数（季调）由6月份的1221.9上涨到7月的1226.3（图1），继续保持增长势头；人均网消水平（季调）则由6月份的124.2下降到7月份的119.7（图2）。
图1 2011年1月到2016年7月网消指数
资料来源：蚂蚁金服研究院。
图2 2011年1月到2016年7月人均网消水平指数
资料来源：蚂蚁金服研究院。
从同比增速看，7月网消规模和人均网消水平增速均减缓，其中网消规模同比增速相对6月同比增速、前3个月和前12个月平均增速都放缓，特别是人均网消水平同比增速相对6月同比增速和前3个月平均增速下降一半以上（图3）。
图3 网消规模和人均网消水平同比增长率（%,季调）
从环比增速看，7月网消规模环比增速仅为0.4%，相对于上月环比、前3个月平均增速和前12个月平均增速减缓明显。7月人均网消水平环比为-3.6%，比6月份的上升2.2%大幅下降。
图4 网消规模和人均网消水平环比增长率（%,季调）
总之，7月份，尽管网消规模指数和人均网消水平指数同比增速均大于0，但是增速均放缓。尤其是网消规模环比放缓明显，网消水平环比下降明显。这些说明经济下行压力已经开始在网络消费中体现出来。
二、结构
1.消费升级同比增速分析
首先，从网消规模指数的消费升级同比来看，生存型的7月同比增速虽然较6月份有所放缓，但仍然保持在40.5%的较高增速，高于享受型和发展型的同比增速。其中享受型和发展型网消规模指数7月份同比增速均比6月份同比、前3个月和前12个月同比均值要低（图5）。
其次，从网消水平指数的消费升级同比来看，生存型、发展型和享受型7月人均消费水平同比都较6月份下降明显，但生存型同比依然要高于享受型和发展型，特别是发展型7月份同比下降，为-7.6%。
7月份各类消费升级同比增速都放缓，且生存型无论是规模总量还是人均消费水平的同比上都要高于享受型和发展型，反映了经济下行阶段消费者更趋向于满足基本生活需要，而降低享受型和发展型这样更高层次的消费。
图5 网消规模指数消费升级分组同比增长率（%,季调）
图6 网消水平指数消费升级分组同比增长率（%,季调）
2.消费升级环比增速分析
如果说同比增速反映了相对长期的发展变化，那么环比增速则反映了短期的发展状况。从下图7和图8可看出：从纵向看，7月份生存型、享受型和发展型的网消规模和人均网消水平的环比增速都相对于6月份有明显下降。从横向看，7月份生存型的网消规模环比和人均网消水平环比都要明显高于享受型和发展型。进一步验证了经济下行阶段，消费者的消费水平消费倾向的变化。
7月网消规模和网消水平的同比和环比增速下降说明，经济下行可能使得居民消费更趋谨慎，消费者更倾向于生存型消费，而降低享受型和发展型消费，消费升级面临压力。
图7 网消规模指数消费升级环比增速（%,季调）
图8 网消水平指数消费升级环比增速（%,季调）
3.行业网消规模同比增速分析
行业增速继续出现分化。“金银珠宝类”结束了自2016年1到6月的同比增速在10%以下的区间，于7月同比增速回升到10-40%区间。“体育、娱乐用品类”7月同比增速由6月的10%-40%区间降到10%以下，这也是既2014年以来该行业首次增速放缓。“航旅服务”7月同比增速也由10%-40%的区间降到10%以下，这是自2016年以来首次增速放缓，部分反映了7月份外出差旅和体育运动活动减少。此外，餐饮服务和生活服务依然保持100%以上的同比增速（图9）。这也可能是由于7月份天气炎热，消费者减少外出活动，而增加餐饮和生活服务等O2O上门服务。
图9 实物型和服务型网消行业增速
资料来源：蚂蚁金服研究院。
综上所述，网络消费预示着中国消费整体增速下降和消费升级趋缓的趋势。中国政府需要采取措施应对消费增速和经济下行。在货币政策已经比较宽松的情况下，需要扩大财政政策和收入政策的作用，以确保经济结构转型的平稳进行。
附录
表1 2016年7月网消规模指数同比增速（%）
资料来源：蚂蚁金服研究院。
表2 2016年7月人均网消水平指数同比增速（%）
资料来源：蚂蚁金服研究院。
表3 2016年7月网消规模指数环比增速（%）
资料来源：蚂蚁金服研究院。
表4 2016年7月人均网消水平指数环比增速（%）
资料来源：蚂蚁金服研究院。
