4月15日，由华夏新供给经济学研究院，新供给经济学50人论坛，养老金融50人论坛，人民网联合举办的“2017年第一季度宏观经济形势分析会”在人民网举行，中国新供给经济学50人论坛副秘书长、中国民生银行研究院院长黄剑辉指出，从中国整体来看，我们国家加速从内向型经济到开放经济的转变，同时面临多方面的矛盾和挑战，面对这个挑战构建以“一带一路”为引领的新体制就势在必行，我们可以很清楚的看到，从中国先秦以来的历史启示，对外开放是关乎国运的兴衰，从近500年来大国兴衰规律来看，也对我们国家未来的发展还有一带一路战略的实施有相当的启示，因为大国崛起兴盛的主要原因里面，其中很重要的一条是眼睛向外，建立有利于经济发展的世界市场，这是所有大国崛起普遍的经验。衰败的教训里就是闭关锁国，是所有国家由盛转衰的重要原因。

他还指出从金融机构角度，我们建议实施客户跟随战略，随着“一带一路”的实施推进国际化的进程，这从国际上其他银行的经验看也是这个规律。

以下为演讲实录：

尊敬的余清楚总编辑、洪崎董事长，各位嘉宾、女士们、先生们、朋友们大家上午好。非常高兴在今天这样一个春风徐徐、蓝天白云的上午，来到国内顶级、全球知名的人民网，参加深化供给侧改革：转换动能，推动升级，2017年第一季度宏观经济分析会。根据这一单元的主题，我发言的主题是“一带一路汇聚全球发展新动能，改革创新引领中国重返世界之巅。

三个方面：首先是对一季度形势做一个简单的判断。第二就如何理解“一带一路”的战略来汇聚全球新的动能做分析。第三是在今天会议袋里放的报告，在洪董事长指导下今天正式发表的报告。我们会后也会给公众发布这个报告。

首先是关于一季度的宏观经济形势。从一季度来看，我们的分析，全球经济的复苏还是有所加快，全球综合PMI3月份是53.8%，比上个月回升0.4个百分点，OECD的领先指标3月份是100.1%，IMF的新兴经济体增长指标是2.6%，也是连续四个月回升的。根据IMF的预测，2016年、2017年、2018年全球经济增长率是3.1%、3.4%、3.6%，可以很清楚地看到还是增长的态势。

从国内来看，我们觉得一季度经济开局良好，预测周一会公布的GDP我们预测应该是6.9%左右，主要表现在实体经济复苏明显，内需趋稳，CPI高开低走，与PPI背离有所加大，信贷需求还是很明显的，很旺盛。风险方面，刚才前面很多学者谈到了，我们分析一个是消费增速的下滑，第二房地产市场的调整。

从全年来看，预计GDP增长6.8%，为什么比较乐观？我们是基于对三架马车，就是需求侧三架马车的分析，从投资来看，基建会担当重任，其中民间投资应该会比前两年有好转。消费可能会慢于2016年，但是出口有望带动经济。

第二部分对“一带一路”汇聚全球发展新动能的分析，从我们国家的地理特征来看，大家可以看到中国是位于C字型的，就是北、西、南都是陆地，东面是东海南海方面，这个C跟英文China第一字母吻合的，这样的地形决定了中国未来几十年、上百年，都是叫一弓两箭的基本经济格局，这个是由地理位置决定的，这个弓的弓背是蓝色的，就是这个海岸线。两箭，一支箭从东往西射，是从京津冀沿着陇海路，沿着新疆方向再连上陆上丝绸之路，这是从东往西射的一支箭，就是西向的战略。第二支箭，从长江经济带的源头，成渝经济带沿着长江方向到长三角，沿着海岸线往珠三角方向连上海上丝绸之路，这支箭从西往东射，就是中国一弓两箭的基本格局。

从中国整体来看，我们国家加速从内向型经济到开放经济的转变，同时面临多方面的矛盾和挑战，面对这个挑战构建以“一带一路”为引领的新体制就势在必行，我们可以很清楚的看到，从中国先秦以来的历史启示，对外开放是关乎国运的兴衰，从近500年来大国兴衰规律来看，也对我们国家未来的发展还有一带一路战略的实施有相当的启示，因为大国崛起兴盛的主要原因里面，其中很重要的一条是眼睛向外，建立有利于经济发展的世界市场，这是所有大国崛起普遍的经验。衰败的教训里就是闭关锁国，是所有国家由盛转衰的重要原因。

从金融机构角度，我们建议实施客户跟随战略，随着“一带一路”的实施推进国际化的进程，这从国际上其他银行的经验看也是这个规律。

第三部分，汇报一下我们这个报告核心的观点。首先可以看到，从当今全球，也有人形容是全球化时代的新战国时代，因为曾经有过春秋战国。什么格局呢？可以看到，我们前面跑的还是美国，后面跟着日本和印度，中国是在不断追赶的基本态势。同时我们分析了公元111年以来的基本情况，唐朝时我们占全球GDP的40%，清朝是33%，到了1950年降到了5%，经过不断的努力，解放以后，到2015年PPI首次超过美国，中国17%，美国16%。中国曾经是在世界之巅的，后来不断的下滑，现在经过多年的努力又在登顶的阶段，到了60%多，仰望的是美国。十八大提出了“两个一百年”的目标，中华民族的伟大复兴跟美国的再次伟大同时出现了，那么这种情况下，如何应对这个问题？所以这个报告在洪董事长主导下是这样一个出发点，所以从发展基础发展的现状，对比了优劣势，梳理了美国里根时代的政策，展望了未来合作和竞争的空间，也量化测算了2017年到2019年中美两国的增长前景，最后提出了两方面的政策建议。

从发展基础和人类发展的历史看，要成为世界领袖国家，良好的条件必不可少，包括地理条件、人口、历史等。中美两国都具有幅员辽阔，气候温和，适宜文明发展，地形多样，发展多样化的经济等方面的特点。中国依赖人口基数更大的市场空间，人口素质增长更快，具有更深厚的历史底蕴，民族认同感更强。从发展现状看，经过这么多年，到了今天这个时点，比较中美两国的现状可以看到，无论是在经济总量、农业发展、基础设施建设、金融发展硬实力方面，还是教育、医疗、环境保护、知识创新等软实力方面，中国还是有不少的差距，但是我们国家也有几个方面的亮点，第一，工业规模领先，第二，基础设施比较新，质量更高，第三，有巨额的外汇储备，经常帐户是顺差的，第四，公共债务率比美国要低，总体来看，美国的软硬实力还是领先中国，但是差距正在缩小。

美国建国以来，依托英国自由主义传统，在美国历史包袱的广袤大陆建立了他的体制，特朗普新政的主轴在于共和党的政策，加上了民主党的财政刺激政策，主要内容包括减税、基础设施、贸易保护、放宽金融监管，这是基本的方面。我们也比较了民主、共和两党的核心价值，总体来看，这两党近二三十年来还是趋同和融合为主。特朗普新政的特点，实用主义、孤立主义、民粹主义，包括加大财政刺激实行贸易保护主义还有放松监管三个方面。可行性方面，我们觉得财政政策这种落地的难度比较高，贸易保护将趋于温和，放松监管面临的阻力会比较小。

总体影响，特朗普新政对美国有什么影响？可以为美国注入新动力，提升银行的盈利能力，同时贸易保护政策具有一定不确定性，利率加息6%—14%左右。

对全球的影响，美国特朗普的政策，会导致全球危机发生概率加大，逆全球化后果有可能是类滞胀的特点，宏观政策方面会由货币政策切换到财政政策为主。

对中国的影响，总体挑战大于机遇。包括需要我们怎么样能够应对贬值压力，出口的冲击问题，目前当然不明显，还有影响制造业的生产投资，还有制约我们的货币政策。为什么还有机遇呢？首先否决了GDP，有利于RCEP的发展，同时拓宽了合作的领域。从竞争合作来看，我们归纳成两句话，一个是中美之间未来可能局部性的竞争会成为常态，全局性的合作将会成为主旋律，刚才提到的问题，就是中华民族伟大复兴，与让美国再次伟大，最后的结论我们认为可以并行，而不是说互相替代的关系。

从增长的展望，我们做了量化分析，从影响经济增长的人口、资本等入手测算了悲观基准，乐观假设下中美两国未来30多年，一直预测到2049，计算的结果，在基准情景下中国经济总量可以在2025到2030年之间超越美国，相当于南欧国家的水平。购买力评价来看，2050年，中国人均GDP可以达到美国的66%，按汇率法是37%，因为两种基价存在低估高估，我们取中值，我们研判到2025年中国人均GDP可以达到美国的一半，相当于西班牙、意大利、韩国现在的水平。

提出两点政策建议：第一，从内部的角度，以我为主、练好内功，全面深化改革创新，加快提升国际竞争力，从外部，营造良好的外部环境，构建中美新型大国关系，积极参与全球的治理，努力增进中美互信。具体包括从内部的角度，从供给侧改革入手，实现强国富民的中国梦。第二，聚焦发展实体经济，保持制造业，制造业最重要，现在美国终于认识到制造业的重要性。所以对中国来说，好在没有走到把制造业大量转移的局面，而是很及时提出了“中国制造2025”这样一个英明的战略。第三，要加快科技创新，完善产权保护，成为引领全球经济的主导力量。第四，提升人才资本红利，不少人谈没有人口红利了，其实更重要的是人才红利，因为只有人才多才是红利，人口多也可能变成负担，非洲很多国家人口也多，多不见得一定是红利。

从外部的角度，要营造良好的外部环境。第一，要努力增进中美双方的战略互信，可以看到上周习近平主席和特朗普的会谈取得了非常成功的成效。第二，促进中美的务实合作。第三，积极加强中美双方的人文交流。第四，不断加强在国际热点问题和全球性问题的合作。第五，是过去好像谈“一带一路”是跟美国没有关系，或者美国不愿意参与，我们觉得即将到来的5月中旬的“一带一路”峰会也应该邀请美国参加，那么中美共同引领，欧洲也参与，亚非拉国家广泛参与的新型全球化，这样新版的公平公正、共融共享新版的全球化，从而打造中国参与全球治理的成功样板。

我相信中华民族伟大复兴的目标一定会实现，今年年底召开的十九大，一定会引领中国走向更加美好的新的明天，谢谢各位。